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美国再宽松难驱市场愁雾 市场反响清淡

新浪新闻 2019-06-07 05:46:02

美联储12日宣布,将在年底“扭转操作”到期后,扩大现有资产购买计划,并用量化数据指标来明确超低利率期限。市场虽对美联储采取这一举措有所预期,但出台时间快于预期,仍让市场分析人士颇感意外。市场方面对这一利好消息虽有期待,但惊喜之后又重归平淡。

美联储发表声明称,在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后,每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)外,还将额外购买大约450亿美元长期国债。同时,美联储将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。此外,美联储决定,在失业率高于6.5%、通胀率在未来1-2年不超出2.5%的情况下,继续把联邦基金利率保持在0至0.25%的超低水平。这是美联储首次明确其维持超低利率的条件。

美联储称,上次例会以来收集的信息显示,美国经济和就业近来温和增长,失业率虽然自今年夏天以来出现一定程度的下降,但依然处于高位;居民消费继续增长,房地产市场进一步改善,但企业固定资产投资增长放缓;通胀水平除了因能源价格波动而出现短期起伏外,基本处于美联储设置的长期目标水平之下,长期通胀预期保持稳定。美联储将密切关注未来几个月的经济和金融数据,如果就业市场前景没有显著改善,将继续执行购买国债和抵押贷款支持证券的操作,并合理利用其他政策工具。美联储认为,这些措施将持续压低长期利率、支持按揭市场并且使得整个金融环境更加宽松。

美联储主席伯南克表示,美联储的新措施“是让货币政策开始自行运转”,触及美联储设定的6.5%的失业率门槛不会立刻触发加息,因为美联储可能认为通胀继续维持在低位而无需加息,美联储也不会在意通胀的暂时性波动。

美联储每月购买资产规模将增至850亿美元,是“加强版QE3”,也有人将其描述为“永远的QE4”。美联储上周最新公布的资产负债为2.861万亿美元,新推出的债券购买计划将使其负债规模进一步扩大。

此间有舆论认为,这是一次重大的历史性美联储货币政策声明,核心的内容是转变量化宽松的分水岭指标,即失业率和通胀目标,这对于市场而言应该是一个利好消息。此前市场普遍预计这一举措至少要到2013年3月之后才有望出台。高盛首席美国经济学家哈祖斯曾预计美联储在明年年初推出新措施,类似于芝加哥联邦储备银行行长埃文斯提议的为紧缩政策设置失业率与通胀门槛。事实证明,美联储现在的确是让未来行动朝着失业率和通胀的硬性经济门槛方向前进,并且比预期速度更快。

美联储扩大量化宽松规模的声明曾短暂推高美股,但在声明过后的数小时内,股市涨幅消退,最终平收。纽约商品交易所明年1月份交割的轻质原油期货价格上涨98美分,报收于每桶86.77美元,涨幅为1.1%。黄金最初的反应是上涨,后回吐所有涨幅并直线下跌。市场分析人士认为,由于扩大资产购买是政策的延续,符合市场预期,已提前被市场消化。再者,随着美联储在新计划下大张旗鼓地购买国债,银行体系的储备金将水涨船高,使投资者滋生对通胀的担忧情绪。2年期通胀预期(损益平衡通胀率)目前为1.3%,而美联储的目标是不高于2.5%,依然还有不少空间,开放式政策可能带来通胀风险。

分析人士指出,市场缺乏“惊喜表现”的另一原因,是白宫和国会就“财政悬崖”所进行的谈判进展甚微起到了抵消作用。伯南克再次声称,如果美国财政跌落“悬崖”,美联储将无法控制美国经济受到的伤害,尽管美联储可以“适度”增加资产购买规模,但无法完全通过增加刺激措施抵消这种影响。悬而未决的“财政悬崖”问题在很大程度上影响了美国经济表现,它所带来的不确定性和悲观情绪,成为美国经济主要风险因素,使遭受欧洲债务危机和美国经济增长放缓而形成的市场愁雾仍难以驱散。(记者张伟)

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